HS효성첨단소재, 탄소섬유 부진이 지속되고 있는 가운데, 향후 업황 전망은 어떻게 될까?

HS효성첨단소재, 탄소섬유 부진 지속... 투자 전망은?

최근 HS효성첨단소재(종목코드: 298050)의 실적 발표가 투자자들의 관심을 집중시키고 있습니다. 탄소섬유 부문의 지속적인 부진이 우려되는 가운데, 3분기 실적과 향후 전망을 자세히 살펴보겠습니다.

HS효성첨단소재는 탄소섬유와 타이어 보강재 분야에서 강점을 보이는 고성능 소재 전문 기업입니다. 하지만 글로벌 경제 상황 악화와 수요 감소가 실적에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

실적 분석: 탄소섬유 부진이 발목 잡아

SK증권 리포트(2024-11-01)에 따르면, 3분기 매출액은 전년 대비 5.9% 증가한 8,295억원을 기록했지만, 전분기 대비 1.3% 감소했습니다. 영업이익은 전년 대비 23.8% 증가한 442억원이지만, 전분기 대비 32.8% 감소했습니다. 탄소섬유 부문 부진이 주요 원인으로 분석됩니다.

구분	2020	2021	2022	2023	2024E	2025E
매출액 (십억원)	2,395	3,598	3,841	3,202	3,352	3,493
영업이익 (십억원)	344	373	151	72	220	259
순이익 (십억원)	0	251	112	53	64	45
EPS (원)	185	5,960	27,978	7,936	9,945	9,763
PER (배)	8,490.0	10.7	1.95	0.32	6.7	7.2
PBR (배)	2.1	4.4	2.1	2.6	1.7	1.6
EV/EBITDA (배)	10.9	7.0	6.4	10.3	7.3	6.7
ROE (%)	0.05	4.7	19.1	5.1	6.4	6.0

위 표에서 보듯이, HS효성첨단소재의 매출은 2022년부터 감소세를 보이고 있으며, 영업이익은 2023년에 큰 폭으로 하락했습니다. 특히, 순이익은 2021년 251억원에서 2023년 36억원으로 급감했습니다. 탄소섬유 부문의 판매 감소와 비용 증가가 주된 원인입니다.

3분기 실적: 탄소섬유 부진 지속

3분기 실적 분석 결과, 탄소섬유 부문의 부진이 더욱 두드러졌습니다. 글로벌 수요 감소와 고객사의 재고 조정으로 탄소섬유 판가가 하락하며 판매량도 감소했습니다. 타이어 보강재는 소폭 증가했지만, 산업자재 부문의 영업이익이 급락하며 전체 실적에 부정적인 영향을 미쳤습니다.

4분기 전망: 탄소섬유 부진 지속 예상

4분기 영업이익은 459억원으로 예상되며, 타이어 보강재는 3분기와 비슷한 수준의 이익을 기록할 것으로 예상됩니다. 하지만 중국의 수요 부진이 지속되면서 탄소섬유 부문의 실적 개선은 어려울 것으로 예상됩니다. 글로벌 수요 부진과 중국 내수 시장의 판가 하락이 지속되고 있기 때문입니다.

향후 전망: 탄소섬유 부진 지속, 타이어 보강재는 기대

HS효성첨단소재의 목표주가는 330,000원으로 하향 조정되었습니다. 하지만 타이어 보강재 부문은 선진국에서의 수요 증가가 기대되며, 중국의 경기 부양책에 따라 2025년에는 수요 개선이 예상됩니다. 탄소섬유 부문은 공급과잉 해소까지 시간이 필요할 것으로 보이며, 신제품 개발과 고객사 인증이 진행되고 있어 중장기적으로는 긍정적인 신호가 될 수 있습니다.

결론: 탄소섬유 부진 속 타이어 보강재 기대

HS효성첨단소재는 현재 탄소섬유 부문의 부진이 지속되고 있지만, 타이어 보강재 부문에서는 수요 증가가 기대됩니다. 2025년에는 상대적으로 양호한 업황이 예상되며, 투자자들은 이러한 점을 고려하여 투자 결정을 내릴 필요가 있습니다. 투자 의견은 '매수'를 유지하며, 향후 실적 개선을 기대할 수 있습니다. 본 내용은 SK증권의 2024년 11월 1일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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