F&F, 실적 부진 속에서의 투자 접근 방법

F&F(383220) 주식 분석: 실적 부진 속 개선 가능성, 신중한 접근 필요

최근 시장에서 주목받고 있는 F&F(383220)는 섬유의복업종에서 두각을 나타내고 있습니다. 하지만, 대신증권의 리포트에 따르면 F&F는 현재 실적 부진을 겪고 있으며 투자 시 신중한 접근이 필요한 시점에 와 있습니다.

F&F의 최근 실적 분석: 3분기 실적 전망

대신증권은 F&F의 3분기 매출액이 약 4,721억원으로 전년 대비 4% 감소할 것으로 예상합니다. 영업이익은 약 1,213억원으로 전년 대비 18% 감소할 것으로 전망됩니다. 이는 국내 소비 부진과 고정비 부담 증가가 주요 원인입니다. 특히 MLB 비면세 매출은 지난해 말부터 의도적으로 낮춘 따이공 매출 비중이 큰 영향을 미쳤습니다.

중국 시장의 변화: 성장 둔화

F&F의 중국 매출 성장률은 하반기 들어 상반기보다 크게 낮아질 것으로 예상됩니다. 3분기 중국 매출 성장률은 거의 제자리걸음에 가까울 것으로 보이며, 이는 중국 정부의 경기 부양 의지에도 불구하고 소비 부진 때문입니다. 2024년 1분기부터는 영업이익이 소폭 증가할 가능성이 있지만, 이러한 기대감이 주가에 미치는 영향은 제한적일 것으로 판단됩니다.

투자 지표 및 목표 주가

구분	2022A	2023A	2024F	2025F	2026F
매출액	1,809	1,978	1,954	2,088	2,235
영업이익	525	552	476	509	559
EPS	11,532	11,096	9,562	10,254	11,417
PER	12.5	8.0	7.0	6.5	5.9

F&F의 2024년 목표 주가는 100,000원으로 하향 조정되었습니다. 이는 2024-2025년 실적 하향 조정에 따른 결과입니다. 현재 주가는 68,500원으로, 목표 주가 대비 약 46%의 상승 여력이 있습니다.

결론: 실적 확인 후 신중한 접근 필요

F&F는 현재 실적 부진 속에서도 향후 개선 가능성을 내포하고 있습니다. 하지만 국내 시장의 지속적인 부진과 중국 시장의 성장 둔화로 인해 투자자들은 신중한 접근이 필요합니다. 대신증권의 리포트에 따르면, 현재 시점에서는 실적 확인 후 접근하는 것이 바람직하다고 합니다. 따라서, F&F에 대한 투자는 장기적인 관점에서의 실적 개선 여부를 지켜보며 결정하는 것이 좋겠습니다.

본 내용은 대신증권의 2024년 10월 2일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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