삼성전자, 하반기 실적 향상에 대한 기대감과 전략

삼성전자, 하반기 실적 전망은? DS 부문이 핵심!

한국 대표 IT 기업, 삼성전자(005930)의 2024년 하반기 실적 전망에 대한 투자 전략을 IBK투자증권 보고서를 바탕으로 분석해 보겠습니다.

1. 2024년 3분기 실적 분석: 견고한 성장세 지속

삼성전자의 2024년 3분기 매출액은 79.1조원으로 전 분기 대비 6.8% 증가할 것으로 예상됩니다. DS(반도체) 부문은 가격 상승에도 불구하고 물량 감소가 있었지만, 디스플레이 부문은 고객 신제품의 물량 효과로 9.1% 증가, MX 부문은 신제품 효과에 따른 가격 상승으로 11.5% 증가했습니다. VD(영상디스플레이)와 가전 부문을 제외한 모든 사업부의 매출이 상승하며 견고한 성장세를 이어가고 있습니다.

2. 사업부별 실적 전망: DS 부문이 성장을 이끌다

• DS(반도체) 부문: 2024년 2분기 대비 2.5% 증가한 29.27조원으로 예상됩니다. DRAM과 NAND 부문 모두 가격 상승이 매출 증가를 견인하고 있으며, 특히 HBM(고대역폭 메모리) 물량이 기대 이상으로 증가하고 있습니다.
• 디스플레이 부문: 2024년 2분기 대비 9.1% 증가하여 8.35조원에 이를 것으로 보입니다. 소형과 대형 모두 고객 물량 증가가 긍정적인 영향을 미쳤습니다.
• MX/네트워크 부문: 30.52조원으로 11.5% 증가할 것으로 예상되며, 물량 증가와 가격 상승이 매출을 견인할 것입니다.
• VD/가전 부문: 14.14조원으로 1.9% 감소할 것으로 예상되며, 이는 가전 부문의 부진이 주 원인입니다.

3. 2024년 4분기 실적 전망: DS 부문의 성장세 지속

삼성전자의 2024년 4분기 매출액은 76.09조원으로 3분기 대비 3.8% 감소할 것으로 예상됩니다. IM, VD/가전을 제외한 사업부의 매출은 증가할 것으로 보이며, 특히 DS 부문은 가격 상승이 매출을 견인할 것으로 기대됩니다. 디스플레이 부문은 연말 효과를 기대하고 있지만, MX 부문은 재고 조정에 따른 물량 감소가 예상됩니다.

4. 영업이익 및 목표주가: HBM 성장과 AI 시장 진출 기대

삼성전자의 2024년 3분기 영업이익은 9.18조원으로 전 분기 대비 12.1% 감소할 것으로 예상됩니다. DS 부문에서 발생한 일회성 비용이 주요 원인으로 작용하고 있습니다. 그러나 2024년 4분기 영업이익은 10.09조원으로 9.9% 증가할 것으로 보이며, DS 부문이 영업이익 개선을 주도할 것으로 기대됩니다.

IBK투자증권은 삼성전자에 대한 투자의견을 매수로 유지하며, 목표주가는 95,000원으로 설정했습니다. HBM 비중의 의미 있는 성장과 영업이익 개선세가 지속될 것으로 예상되기 때문입니다. 특히 AI 시장 내에서 삼성전자의 역할이 점진적으로 개선될 것으로 기대하고 있습니다.

5. 삼성전자 주가 추이 지표: 꾸준한 성장세 예상

연도	매출액 (조원)	영업이익 (조원)	EPS (원)
2022	302.231	43.377	8,057
2023	258.935	6.567	2,131
2024F	301.176	36.123	5,113
2025F	319.290	40.539	5,832
2026F	352.844	54.064	7,498

결론: DS 부문의 성장과 AI 시장 진출에 주목해야 합니다

삼성전자는 하반기 실적에 대한 기대감이 높아지고 있으며, 특히 DS 부문이 실적 개선의 핵심 요소로 자리잡고 있습니다. 하지만 시장 변동성과 경쟁사의 움직임을 고려하여 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다. 삼성전자의 목표주가 95,000원은 공격적인 HBM 성장 전략의 성공 여부와 주요 고객사의 4분기 진입 여부에 따라 달라질 수 있습니다. 투자자들은 이러한 변수들을 고려하여 신중하게 투자 결정을 내려야 합니다.

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