POSCO홀딩스, 판매량 증가에도 불구하고 여전히 낮은 이익률 기록

POSCO홀딩스(005490) 3분기 실적 분석: 판매량 회복세 지속, 이익률은 아직 저조

POSCO홀딩스(005490)가 2024년 3분기 실적을 발표했습니다. 3분기 매출액은 18.3조원으로 전년 동기 대비 3.4% 감소했고, 영업이익은 7,429억원으로 37.9% 감소했습니다. 시장 예상치인 8,069억원에는 미치지 못했지만, 판매량은 825만 톤으로 전년 동기 대비 0.6% 감소했음에도 전분기 대비 5.0% 증가하며 회복세를 보였습니다.

3분기 실적 주요 내용

• 매출액: 18.3조원 (-3.4% YoY, -1.0% QoQ)
• 영업이익: 7,429억원 (-37.9% YoY, -1.2% QoQ)
• 판매량: 825만 톤 (-0.6% YoY, +5.0% QoQ)

고로 개수 및 압연 라인 수리 완료로 인해 판매량은 증가했지만, 원재료 투입단가 하락에도 불구하고 탄소강의 평균 판매 가격(ASP) 하락으로 스프레드가 축소되면서 이익률은 여전히 저조했습니다. 특히, 해외 자회사들의 중국 및 베트남 판매 감소와 마진 축소가 이익 감소에 영향을 미쳤습니다.

4분기 전망: 판매량 증가와 원자재 가격 안정세 기대

4분기에는 판매량이 858만 톤에 이를 것으로 예상되며, 전년 동기 대비 3.0% 증가할 것으로 전망됩니다. 중국에서의 철광석 수입 가격이 최근 100달러를 기록하고 있으며, 연말까지 100~110달러 수준에서 형성될 것으로 예상되어 원자재 가격 안정세가 기대됩니다.

다만, 자회사들의 수익성은 다소 하락할 것으로 예상되지만, 영업이익은 8,048억원으로 지난해 동기 대비 164.5% 증가할 것으로 전망됩니다.

투자 의견 및 목표 주가: 하나증권 'BUY' 유지, 목표 주가 740,000원

하나증권은 POSCO홀딩스에 대한 투자 의견을 'BUY'로 유지하고 목표 주가를 740,000원으로 설정했습니다. 중국 정부의 경기 부양 정책과 한국의 수입 규제 움직임이 내년 철강 부문 실적에 긍정적으로 작용할 것으로 예상하고 있습니다. 리튬 사업의 경우, 시장 회복까지 시간이 필요하지만 장기적으로 회사 성장에 기여할 것으로 전망됩니다.

결론: 판매량 회복세 지속, 이익률 개선 여부 주목

POSCO홀딩스는 3분기 실적에서 판매량은 증가했지만, 이익률은 아직 저조한 수준을 유지했습니다. 4분기에는 판매량 증가와 원자재 가격 안정세가 긍정적인 요소로 작용할 것으로 예상되지만, 이익률 개선 여부는 지켜봐야 합니다. 투자자들은 POSCO홀딩스의 향후 실적을 주시하며, 시장의 변동성을 고려한 투자 전략을 수립해야 합니다.

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