삼성전기, 고품질 전자 부품의 성장과 미래 전망

삼성전기(009150), 3분기 실적 호조와 긍정적 전망: 투자 매력 점검

삼성전기는 전자 부품 제조업체로, 최근 3분기 실적이 양호하다는 평가를 받고 있습니다. 특히, MLCC(다층 세라믹 콘덴서)와 기판 부문의 성장이 두드러지며, 앞으로의 전망 또한 긍정적입니다. 본 포스트에서는 삼성전기의 최근 실적을 분석하고, 향후 성장 가능성과 투자 매력에 대해 심층적으로 살펴보겠습니다.

3분기 실적 분석

매출 및 영업이익

2024년 3분기 삼성전기의 영업이익은 2,249억원으로, 전년 동기 대비 19.5% 증가하였습니다. 이는 예상치인 2,390억원과 컨센서스인 2,362억원을 소폭 하회하는 수치입니다. 매출은 2.62조원으로, 전년 대비 11% 증가하였으며, 이는 분기별 최고치를 기록한 것입니다.

구분	3Q23	2Q24	3Q24	4Q24
매출액	2,356억원	2,572억원	2,681억원	2,615억원
영업이익	188억원	211억원	239억원	225억원
순이익	156억원	172억원	205억원	115억원

MLCC 및 기판 부문 성장

MLCC 부문은 80% 중반의 가동률을 유지하며, 믹스 효과로 인해 수익성이 개선되었습니다. 특히, 고용량 MLCC의 수요 증가와 함께 평균 공급 단가(ASP)의 상승이 기대됩니다. AI 관련 수요도 증가하고 있어, 전장향 및 AI향 비중이 확대될 것으로 보입니다.

기판 부문에서도 AI향 FC BGA 매출이 시작되면서 긍정적인 평가를 받고 있습니다. PC향 FC BGA 부문의 가동률 회복과 함께 수익성 개선이 예상됩니다.

2025년 전망

매출 및 영업이익 추정

2025년 삼성전기의 매출은 10.8조원, 영업이익은 9,500억원으로 예상되며, 이는 전년 대비 각각 6%, 21.2% 증가할 것으로 보입니다. AI 인프라 투자 확산과 IT 기기 수요 증가로 인해 MLCC와 기판의 평균 공급 단가 상승이 기대됩니다.

구분	2024F	2025F
매출액	10.209조원	10.822조원
영업이익	784억원	950억원
순이익	589억원	761억원

투자의견 및 목표주가

대신증권은 삼성전기에 대해 '매수(BUY)' 의견을 유지하며, 목표주가는 180,000원으로 하향 조정하였습니다. 이는 2025년 EPS에 목표 P/E 18.4배를 적용한 수치입니다. 현재 주가는 120,200원으로, 상대적으로 매력적인 가격에 위치하고 있습니다.

결론

삼성전기는 최근 실적이 양호하고, MLCC 및 기판 부문에서의 성장이 두드러집니다. 2025년에는 AI 및 전장 관련 수요 증가로 인해 영업이익이 크게 증가할 것으로 예상되며, 이러한 긍정적인 전망을 바탕으로 투자 매력이 높아보입니다. 따라서, 삼성전기는 장기적인 투자 관점에서도 긍정적인 선택이 될 수 있습니다.

본 내용은 대신증권의 2024년 10월 30일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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