삼성카드, 긍정적인 실적과 향후 성장 가능성

삼성카드, 실적 개선과 미래 전망: 투자 전략은?

삼성카드(029780)가 최근 발표된 2024년 3분기 실적에서 예상치를 상회하며 시장의 주목을 받고 있습니다. 치열한 카드업계 경쟁 속에서 건전성 지표 개선과 판관비 감소로 긍정적인 실적을 기록했습니다. 본 글에서는 삼성카드의 3분기 실적 분석을 통해 향후 투자 전략에 대해 논의해 보겠습니다.

1. 3분기 실적 분석: 판관비 감소와 연체율 개선

하나증권 보고서에 따르면, 삼성카드의 2024년 3분기 순이익은 전년 동기 대비 21.0% 증가한 1,687억원을 기록했습니다. 시장 예상치를 웃도는 수치로, 주요 요인은 다음과 같습니다.

• 판관비 감소: 3분기 판관비는 전 분기 대비 2.6% 감소한 4,600억원을 기록했습니다. 인건비 감소와 마케팅 비용 억제가 주요 원인입니다.
• 대손비용 안정: 대손비용은 전 분기 대비 소폭 증가했지만, 정부의 신용사면 시행으로 인한 충당금 감소 영향으로 경상 수준을 유지했습니다.
• 연체율 개선: 3분기 일반상품자산 연체율은 3개 분기 연속 하락하며 0.86%를 기록했습니다.

2. 시장 환경과 경쟁력: 브랜드 신뢰도와 고객 충성도 유지

삼성카드는 개인신판 취급고는 정체 상태를 보이지만, 시장 점유율은 18.1%로 전 분기 수준을 유지하며 브랜드 신뢰도와 고객 충성도를 입증했습니다. 신규 차입금리 하락세 지속으로 이자비용 증가 폭은 제한적일 것으로 예상되어 수익성 방어에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다.

3. 가맹점 수수료율 조정: 추가 인하 가능성 존재

올해 말에는 3년 만에 가맹점 수수료율 재산정이 예정되어 있습니다. 카드사들은 조달금리 상승 등으로 적격비용 상승을 주장하고 있지만, 과거 수수료율 조정 시마다 인하된 점을 고려할 때 추가 인하 가능성이 있습니다. 다만, 우대 수수료율 적용 등으로 이미 평균 수수료율이 많이 내려온 상황이라 인하 폭은 크지 않을 전망입니다. 카드사들은 수수료율 인하에도 불구하고 취급고 성장과 판관비 절감을 통해 수익성 방어 노력을 지속할 것으로 예상됩니다.

4. 향후 전망과 투자 전략: 밸류업 공시와 투자 매력

삼성카드는 올해 초 이후 주가가 27% 상승했지만, 은행 대비 상승 폭이 크지 않았습니다. 이는 밸류업 공시가 이루어지지 않은 것이 주된 원인으로 분석됩니다. 따라서 주가의 의미 있는 추가 상승을 위해서는 기보유 자사주 소각 등을 결정하고, 조기에 밸류업 공시를 통해 시장의 밸류업 수혜주 기대를 충족시킬 필요가 있습니다.

하나증권은 삼성카드에 대해 투자의견 '매수'를 유지하며 목표주가 49,000원을 제시했습니다. 현재 주가는 41,000원으로, 목표주가 대비 상승 여력이 남아 있습니다.

삼성카드는 긍정적인 실적을 지속적으로 기록하며 성장 가능성을 보이고 있습니다. 하지만 추가 상승을 위해서는 밸류업 공시와 가맹점 수수료율 조정 등 다양한 전략이 필요합니다. 투자자는 이러한 요소들을 고려하여 신중한 투자 결정을 내려야 합니다.

삼성카드, 긍정적인 실적과 향후 성장 가능성 상세보기