KCC, 지속적인 개선과 안정적인 성과를 보이는 기업

KCC, 실리콘 사업부 호조 지속… 투자 매력도 UP

최근 KCC(002380)의 실적이 투자자들의 이목을 집중시키고 있습니다. 3분기 연속 실리콘 사업부의 영업이익 개선세가 지속되면서 긍정적인 전망이 나오고 있기 때문입니다.

1. 3분기 실적, 실리콘 사업부 성장이 이끌어

KCC의 2024년 3분기 영업이익은 1,253억원으로 전 분기 대비 11% 감소했지만, 전년 동기 대비 42% 증가했습니다. 이는 실리콘 사업부의 호실적이 견인한 결과입니다. 특히, 실리콘 사업부는 3분기 영업이익 253억원을 기록하며 전 분기 대비 38% 증가했습니다. Automotive, Personal/Health Care 및 소비재향 고부가 실리콘의 마진 개선세가 지속되고 있기 때문입니다.

2. 도료 및 건자재 부문, 희비 엇갈려

도료 부문은 550억원의 영업이익을 기록하며 선방했습니다. 조선용 도료의 수요 증가가 건축용 도료의 약세를 상쇄했습니다. 반면, 건자재 부문은 석고보드 및 PVC 창호의 물량 감소로 인해 영업이익이 428억원으로 20% 감소했습니다. 다만, 글라스울의 판매량과 판가는 견조한 흐름을 보이고 있습니다.

3. 4분기 전망, 실리콘 사업부 성장세 이어갈 듯

KCC의 2024년 4분기 영업이익은 1,269억원으로 예상되며, 전 분기와 유사한 수준을 유지할 것으로 전망됩니다. 실리콘 사업부의 영업이익은 280억원으로 추정되며, 도료와 건자재 부문 또한 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 이는 KCC의 영업 환경이 안정적임을 시사합니다.

4. 투자 매력도 높아진 KCC, 주목해야 할 이유

KCC는 현재 PBR 0.37로 절대 저평가되어 있으며, 2024~25년 영업이익이 사상 최대치를 기록할 것으로 예상됩니다. 특히, 글로벌 실리콘 업체들의 실적 개선이 KCC에도 긍정적인 영향을 미칠 것으로 보입니다. 목표주가는 38만원으로 유지되고 있으며, BUY 의견이 제시되고 있습니다.

KCC는 실리콘 사업부의 지속적인 성장과 안정적인 도료 및 건자재 부문의 실적으로 인해 긍정적인 전망을 이어가고 있습니다. 특히, 저평가된 PBR을 고려할 때, KCC는 장기적인 투자 대상으로서 충분한 매력을 지니고 있습니다.

본 내용은 하나증권의 2024년 11월 5일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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