롯데웰푸드, 실적 부진에도 불구하고 해외 시장 확대의 긍정적인 신호

롯데웰푸드, 3분기 실적은 아쉬웠지만 해외 성장 가능성은 여전히 긍정적

2024년 3분기 롯데웰푸드(종목코드: 280360)의 실적 발표 결과, 시장 기대를 하회하며 투자자들의 우려를 자아냈습니다. 비우호적인 날씨와 원가 부담 증가로 인해 매출과 영업이익 모두 감소했기 때문입니다. 하지만 롯데웰푸드는 해외 시장에서 꾸준한 성장세를 보이며 장기적인 투자 관점에서는 긍정적인 신호를 보여주고 있습니다.

3분기 실적 개요: 기대에 못 미친 성적표

2024년 3분기 롯데웰푸드의 연결 매출액은 1조 785억원으로 전년 동기 대비 0.7% 감소했습니다. 영업이익은 760억원으로 전년 동기 대비 5.7% 감소했습니다. 이는 비우호적인 날씨와 카카오 시세 급등에 따른 원가 부담이 주요 원인으로 분석됩니다.

사업 부문별 실적: 제과 부문은 소폭 성장, 빙과 부문은 부진

• 제과 부문: 국내 제과 매출은 전년 대비 0.7% 증가했지만, 내수 소비경기 둔화로 인해 제과 총수요는 부진했습니다. 다행히 H&W(Health & Wellness) 제품의 수요는 유의미한 성장을 보였습니다.
• 빙과 부문: 국내 빙과 매출은 0.5% 감소했습니다. 7월까지의 긴 장마가 빙과 총수요에 부정적인 영향을 미쳤습니다.
• 해외 제과 부문: 해외 제과 매출은 4.4% 증가했지만, 카자흐스탄과 인도 시장에서의 부진이 눈에 띄었습니다.

연간 가이던스 하향 조정: 원가 부담 지속

롯데웰푸드는 3분기 실적 발표에서 연간 영업마진 타깃을 소폭 하향 조정했습니다. 카카오 평균 시세가 작년에 비해 135% 상승했고, 이로 인해 원가 부담이 계속될 것으로 예상됩니다. 4분기 연결 영업이익은 307억원으로 추정되며, 전년 대비 5.1% 증가하는 수치입니다. 하지만 단기 실적에 대한 기대치는 낮춰야 할 것으로 판단됩니다.

해외 시장 확대 의지: 미래 성장 동력 확보

롯데웰푸드는 올해 해외 매출이 9천억원에 육박할 것으로 예상하고 있습니다. 2022년 롯데제과와 롯데푸드의 합병 이후, 유통망을 활용한 다양한 해외 진출 전략이 진행되고 있습니다. 특히 인도 시장에서는 롯데 인디아와 하브모어의 합병을 통해 '롯데' 브랜드의 확장이 기대되고 있습니다.

투자 의견: 장기적인 성장 가능성에 주목

현재 롯데웰푸드는 12개월 Fwd PER 8배로 거래되고 있으며, 밸류에이션 부담이 제한적입니다. 하나증권은 롯데웰푸드에 대해 'BUY' 의견을 유지하며, 목표주가는 200,000원으로 제시했습니다. 현재 주가는 126,300원입니다.

결론: 단기 실적 부진에도 불구하고 해외 성장 가능성은 긍정적

롯데웰푸드는 3분기 실적이 시장 기대를 하회했지만, 해외 시장 확장 가능성을 감안할 때 중장기적으로 긍정적인 평가를 받을 수 있습니다. 원가 부담과 내수 소비 둔화가 단기적으로 실적에 영향을 미치겠지만, 해외 매출 확대를 통해 새로운 성장 동력을 찾을 수 있을 것입니다. 투자자들은 이러한 점을 감안하여 신중한 투자 결정을 내릴 필요가 있습니다.

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