코스모신소재, 성장 지연 속에서도 긍정적인 중장기 전망

코스모신소재(005070): 성장 지연 속 빛나는 중장기 성장 가능성

1987년 상장 이후 꾸준한 성장을 이어온 2차전지 소재 전문 기업, 코스모신소재(005070). 최근 미래에셋증권의 리포트에 따르면, 코스모신소재의 성장세가 예상보다 지연되고 있지만 중장기적인 방향성은 여전히 긍정적이라는 평가가 나왔습니다. 목표주가는 기존 20만원에서 14만원으로 하향 조정되었지만, 이는 전방 수요 부진과 신규 제품 출시 지연을 반영한 결과입니다.

시장 환경과 코스모신소재의 위치

현재 2차전지 시장은 미국 대선과 IRA 법안과 같은 정책적 불확실성으로 인해 변동성이 커지고 있습니다. 이러한 환경 속에서도 코스모신소재는 LG화학, 삼성SDI, SK온 등 주요 고객사를 대상으로 한 안정적인 출하량 증가 모멘텀을 유지하고 있습니다. 특히, MLCC 이형 필름 부문에서의 고수익성 기조는 향후 실적 개선의 중요한 요소로 작용할 것으로 보입니다.

재무 성과 및 전망

2024년 3분기 코스모신소재의 매출액은 1,193억원으로 전분기 대비 35% 감소했지만, 본업인 LG화학향 단결정 양극재의 매출은 830억원을 기록하며 안정적인 실적을 보여주었습니다. 영업이익은 65억원으로, 영업이익률은 1.5%에 해당합니다. MLCC 이형 필름 부문은 매출 320억원, 영업이익률 16%로 견조한 실적을 유지하였습니다.

중장기 성장 전략

미래에셋증권의 분석에 따르면, 코스모신소재는 2026년부터 본격적인 매출 성장이 시작될 것으로 예상되며, 이는 국내 셀 3사와의 협력을 통해 이루어질 것입니다. 또한, 후발 주자로서 고정비 부담과 원재료비 리스크에서 상대적으로 자유로운 점은 긍정적인 요소로 작용할 것입니다.

항목	2024년 예상 (십억원)	2025년 예상 (십억원)	2026년 예상 (십억원)
매출액	553	1,153	2,437
영업이익	23	58	136
순이익	22	59	129
EPS (원)	679	1,827	3,983

결론

코스모신소재는 현재의 어려운 시장 환경 속에서도 중장기적인 성장 가능성을 보유하고 있는 기업입니다. 목표주가는 하향 조정되었지만, 여전히 상승 여력이 존재하며, 2026년부터 본격적인 매출 성장이 기대되는 점은 투자자에게 긍정적인 신호로 작용할 것입니다. 따라서 중장기 관점에서 점진적인 매수를 고려할 만한 가치가 있습니다. 본 내용은 미래에셋증권의 2024년 10월 31일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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