삼성물산, 실적 부진과 회복 가능성에 대한 심층 분석

삼성물산, 3분기 실적 부진에도 불구하고 회복 가능성 높아

삼성물산(028260)이 최근 발표한 3분기 실적이 시장 예상치를 밑돌며 투자자들의 우려를 자아내고 있습니다. 2024년 10월 31일 DS투자증권 리포트에 따르면, 3분기 연결 매출은 10.3조 원으로 전년 대비 6.0% 감소했고, 영업이익은 7,360억 원으로 11.3% 감소했습니다.

이는 대형 프로젝트 완료에 따른 기저 효과와 건설 부문 매출 감소가 주요 원인으로 분석됩니다. 특히 평택 P4, 미국 테일러 T1 등 하이테크 프로젝트 종료가 매출 감소에 영향을 미쳤습니다.

부문별 실적 살펴보기

• 건설 부문: 매출 4.48조 원(-15% YoY), 영업이익률 5.3%로 감소
• 상사 부문: 매출 3.19조 원(-6.3% QoQ)
• 패션 부문: 매출 -5% YoY
• 리조트 부문: 매출 -4.6% YoY
• 바이오 부문: 지속적인 성장세

건설 부문은 원자재 수요 둔화, 패션 및 리조트 부문은 계절적 비수기와 소비 둔화 영향을 받았습니다. 하지만 바이오 부문은 꾸준한 성장세를 보이며 긍정적인 신호를 보여주고 있습니다.

4분기 실적 회복 기대

DS투자증권은 삼성물산이 4분기에는 실적 회복 가능성이 높다고 전망합니다. 하이테크 관련 프로젝트와 반도체 후공정 공사 기회 발굴, 기존 프로젝트 개선을 통해 약 3조 원의 추가 수주를 목표로 하고 있습니다.

또한 패션 부문은 성수기에 진입하고, 리조트 부문은 폭염 기저 효과로 인해 매출 회복이 기대됩니다.

2024년 및 2025년 매출 및 영업이익 전망

년도	매출액 (십억원)	영업이익 (십억원)
2024F	42,813	3,053
2025F	45,841	3,308

DS투자증권은 삼성물산의 장기적인 성장 가능성을 긍정적으로 평가하며, 조정 시 저가 분할 매수를 추천합니다.

결론

삼성물산은 3분기 실적 부진에도 불구하고 향후 회복 가능성이 높습니다. 특히 바이오 부문과 건설 부문의 회복이 동시에 이루어진다면 주가는 긍정적인 방향으로 전환될 가능성이 있습니다. 현재 주가는 129,900원으로 목표주가 190,000원 대비 약 46.3%의 상승 여력이 있는 만큼, 장기 투자 관점에서 긍정적인 접근이 필요합니다.

본 내용은 DS투자증권의 2024년 10월 31일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조합니다.

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