대우건설, 연속적인 실적 부진과 원가율 악화가 초래하는 투자 불확실성

대우건설, 4분기 연속 컨센서스 하회: 투자 매력도는 여전히 낮아질까?

대우건설(047040)이 최근 발표된 3분기 실적에서 또 다시 시장의 기대를 하회하며 4분기 연속 컨센서스를 밑돌았습니다. 유안타증권 보고서에 따르면, 3분기 매출액은 2.5조원으로 전년 동기 대비 15% 감소했고, 영업이익은 623억원으로 작년 대비 67% 감소했습니다. 이는 원자재 가격 상승과 재시공 비용 증가 등 여러 요인이 복합적으로 작용한 결과입니다.

1. 실적 악화: 지속되는 컨센서스 하회

대우건설의 3분기 영업이익은 유안타증권 추정치보다 45%나 낮았습니다. 이는 영업 환경 악화를 시사하는 신호입니다. 특히, 원가율 악화가 심각합니다. 토목 부문 원가율은 96.7%에서 102.4%로, 주택/건축 부문 원가율은 92.8%에서 94.7%로 상승했습니다.

2. 시장 전망: 불확실성 지속

유안타증권은 대우건설 목표주가를 4,600원으로 제시했으며, 현재 주가는 3,645원입니다. 약 26%의 상승 여력이 있지만, 지속적인 영업이익 하락과 원자재 가격 변동성은 실적 개선에 대한 불확실성을 높입니다.

3. 투자 매력도: 낮은 PER, 높은 불확실성

대우건설의 현재 주가는 PER 기준 4.6배로 상대적으로 낮은 수준입니다. 하지만 이익 추정치 조정과 영업 환경 불확실성으로 인해 투자 매력도는 낮아지고 있습니다.

4. 결론: 신중한 접근 필요

대우건설은 4분기 연속 컨센서스 하회와 영업이익 감소, 원가율 악화 등으로 어려움을 겪고 있습니다. 현재의 경제 상황과 건설 시장의 변동성을 고려할 때, 단기적인 실적 회복은 쉽지 않을 것으로 예상됩니다. 목표주가는 현재 주가보다 높지만, 장기적인 관점에서 투자자들은 신중하게 접근해야 합니다.

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