LG에너지솔루션, 수익성 개선과 적정 가치 분석

LG에너지솔루션, 2024년 전망: 수익성 개선과 적정 가치 분석

LG에너지솔루션(373220)은 전기차 배터리 시장에서 꾸준히 성장하고 있지만, 2024년 4분기 적자 전환 가능성이 제기되면서 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. 최근 하나증권의 보고서에 따르면, LG에너지솔루션의 2024년 3분기 실적은 매출 6.9조원, 영업이익 4,483억원으로 나타났습니다. 전년 동기 대비 매출은 16% 감소했지만, 전분기 대비 12% 증가하며 수익성 개선세를 보였습니다.

2023년 3분기 실적 분석: 자동차 전지 부문 성장, 소형 전지 부문 부진

3분기 실적을 살펴보면 자동차 전지 부문은 전분기 대비 12% 매출 성장을 기록했습니다. 고객사의 재고 축적 수요와 고가 배터리 주문 증가가 주요 원인으로 분석됩니다. 반면 소형 전지 부문은 테슬라 생산량 증가에도 불구하고 고객사의 재고 조정과 경쟁 심화로 인해 매출이 감소했습니다.

2024년 4분기 전망: GM 재고 조정 및 AMPC 감소 영향

2024년 4분기에는 GM의 재고 조정으로 인해 Ultium Cells 출하량 감소와 AMPC 효과 감소가 예상됩니다. 이로 인해 매출은 6.8조원으로 예상되지만, 영업이익은 -1,998억원으로 적자 전환될 가능성이 높습니다. 전체적인 영업이익률은 AMPC를 제외하면 -7.6%로 적자가 지속될 전망입니다.

적정 가치 분석: 장기적인 성장성 고려, 목표 주가 하향 조정

하나증권은 LG에너지솔루션의 적정 시가총액을 92조원으로 유지하고 있습니다. 2025년 예상 매출은 32.5조원, 영업이익은 3.4조원으로 전망되지만, 하이엔드 제품 매출 비중 하락과 AMPC 공유 영향으로 컨센서스보다 낮은 전망을 제시했습니다. 현재 주가는 416,500원이지만, 목표 주가는 395,000원으로 설정되었습니다. 이는 시장의 장기적인 성장성을 반영한 것으로, LG에너지솔루션의 목표 매출 68조원과 목표 영업이익률 7%를 고려한 것입니다.

결론: 단기적인 실적 부진 우려, 장기적인 성장 가능성 유지

LG에너지솔루션은 전기차 배터리 시장에서 지속적인 성장을 이어가고 있지만, 단기적으로는 실적 부진이 예상됩니다. 2024년 4분기 적자 전환 가능성이 높아 투자자들은 이러한 점을 유의해야 합니다. 하지만 장기적인 성장 가능성은 여전히 유효하며, 시장의 장기적인 성장성을 고려하여 투자 전략을 세우는 것이 중요합니다.

LG에너지솔루션, 수익성 개선과 적정 가치 분석 상세보기