HD현대인프라코어, 어려운 시기 속에서의 집중 재고 조정과 기계 수요 전망

HD현대인프라코어(042670) 3분기 실적 분석: 어려움 속 성장 기회를 찾다

2024년 3분기, HD현대인프라코어는 건설기계 시장 침체 속에서도 재고 조정을 통한 효율성 증대에 집중했습니다. 이 글에서는 HD현대인프라코어의 최근 실적과 함께, 향후 전망을 심층 분석합니다.

1. 기업 개요

HD현대인프라코어는 건설기계 및 엔진 사업을 영위하는 기업입니다. 최근 북미 및 유럽 시장의 수요 감소로 건설기계 부문은 어려움을 겪고 있지만, 중국 시장에서는 성장세를 보이고 있습니다.

2. 3분기 실적 요약

2024년 3분기 매출액은 9,098억원으로 전년 대비 15.5% 감소했고, 영업이익은 207억원으로 76.9% 감소했습니다. 이는 시장 기대치를 하회하는 수치로, 판매 감소, 믹스 악화, 물류비 증가 등이 주요 원인으로 작용했습니다.

3. 사업 부문별 성과

• 건설기계 부문: 매출 6,548억원으로 전년 대비 17.2% 감소했습니다. 북미와 유럽 시장의 수요 감소가 두드러졌지만, 중동 및 아프리카 지역에서는 선방했습니다. 중국 시장은 판매량이 증가했지만, 믹스 변화로 인해 매출액 증가폭은 제한적이었습니다.
• 엔진 사업 부문: 매출 2,550억원으로 10.7% 감소했습니다. 북미의 가스 엔진 및 친환경 선박 수요는 견조했으며, 내년에는 방산 엔진 매출 확대가 기대됩니다. 특히 2025년 하반기부터 튀르키예 알타이 전차 납품이 시작되면 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

4. 재무 정보 분석

구분	2022	2023	2024E	2025E
매출액	4,756	4,660	4,118	4,396
영업이익	333	418	235	308
지배주주순이익	230	231	130	216
EPS	1,162	1,156	670	1,159
PER	6.9	7.0	10.2	5.9

5. 투자 의견 및 목표 주가

한화투자증권은 HD현대인프라코어에 대한 투자의견을 'Buy'로 유지하며 목표주가는 9,000원으로 하향 조정했습니다. 이는 실적 추정치 변경을 반영한 결과로, 현재의 시장 불황을 고려할 때 내년 하반기부터 재고 조정 및 금리 인하 효과가 본격화될 것으로 전망하고 있습니다.

결론

HD현대인프라코어는 현재 어려운 시기를 겪고 있지만, 집중적인 재고 조정을 통해 장기적인 성장 기반을 다지고 있습니다. 특히 중국 시장의 성장 가능성과 방산 엔진 부문의 확대는 향후 실적 개선의 중요한 요소로 작용할 것입니다. 따라서 현재의 저평가된 주가는 중장기적으로 투자자에게 매력적인 기회를 제공할 수 있을 것으로 보입니다.

본 내용은 한화투자증권의 2024년 10월 29일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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