한국전력, 전기요금 인상과 실적 변동성에 대한 심층 분석

한국전력, 전기요금 인상 시점까지 전략적 대응 필요 - 하나증권 목표주가 상향

최근 하나증권은 한국전력(015760)의 목표주가를 25,000원으로 상향 조정하고 투자의견을 매수로 유지했습니다. 2024년 10월 22일 발표된 리포트에 따르면, 한국전력은 전기요금 인상 시점까지의 전략적인 대응이 중요하다고 분석했습니다.

목표주가 상향 및 실적 전망

하나증권은 2025년 예상 BPS에 목표 PBR 0.4배를 적용하여 목표주가를 기존 대비 4.1% 상향 조정했습니다. 하지만 3분기 실적은 시장 컨센서스를 하회할 것으로 예상됩니다. 여름철 전력 수요 증가로 판매량이 늘었지만, 원가 또한 상승했고, 4분기부터는 전기요금 인상 효과가 감소할 것으로 예상됩니다.

전기요금 인상에 대한 전망

전기요금 인상은 한국전력의 자본 비율 정상화를 위한 필수적인 요소입니다. 2027년 기말 자본 비율 정상화를 위해서는 전기요금 인상이 불가피하다는 분석이 있습니다. 하지만 현재 한국전력은 흑자를 기록하고 있으며, 사채 발행 한도와 규정 변화 가능성 등으로 인해 기대 이상의 전기요금 인상 가능성은 높지 않을 수 있습니다.

결론 및 투자 전략

한국전력은 전기요금 인상 시점까지의 대응이 중요하며, 여러 외부 요인에 따라 실적 변동성이 클 것으로 예상됩니다. 최근 원자재 가격 하락은 장기적으로 긍정적인 영향을 미칠 수 있으며, 2023년 상반기 적자에서 2024년 흑자로 전환될 가능성도 존재합니다. 따라서 투자자들은 이러한 요소들을 종합적으로 고려하여 신중한 투자 결정을 내려야 합니다.

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