DL이앤씨, 건설업계의 흐름 속에서 주목받는 기업의 투자 전망

DL이앤씨, 3분기 실적 전망과 투자 전략

DL이앤씨(375500)는 2021년 상장 이후 빠르게 성장하며 건설업계의 주목을 받고 있는 기업입니다. 최근 주택 부문의 부진에도 불구하고 플랜트 부문의 매출 증가세가 이어지면서 2024년 3분기 실적에 대한 투자자들의 관심이 높습니다. 이 글에서는 DL이앤씨의 3분기 실적 전망, 투자 의견, 목표 주가, 그리고 재무 분석을 통해 투자 전략을 살펴보겠습니다.

3분기 실적 전망: 매출 증가, 영업이익 감소 예상

하나증권의 보고서에 따르면, DL이앤씨는 2024년 3분기 매출액이 전년 동기 대비 10.3% 증가한 2.1조원으로 예상됩니다. 그러나 영업이익은 730억원으로 전년 대비 9.2% 감소할 것으로 예상됩니다. 이는 주택 부문의 부진과 플랜트 부문의 원가 상승이 영향을 미친 것으로 분석됩니다.

주택 부문에서는 매출 감소가 예상되며, 플랜트 부문에서는 원가 상승으로 인해 영업이익률이 하락할 가능성이 높습니다. DL이앤씨의 사업 부문별 GPM(총 매출 대비 이익률)은 주택 8%, 토목 10%, 플랜트 15%로 추정됩니다. 자회사인 DL건설은 2분기 동안 원가를 반영하여 6%대 마진으로 회복할 것으로 전망됩니다. 3분기 수주액은 3.3조원으로 예상되며, 수주잔고는 31.4조원에 이를 것으로 예상됩니다.

4분기 영업이익 전망: 하향 가능성 존재

4분기 영업이익은 1,219억원으로 예상되지만, 하향 조정될 가능성이 있습니다. 이는 2분기에 DL이앤씨가 제시한 2024년 영업이익 가이던스(2,900억원)에 기반하여 추정되었습니다. 4분기에는 공사비 증액 효과가 기대되지만, 이 효과가 예상보다 저조할 경우 영업이익 추정치는 하향될 수 있습니다. 특히, 주택 GPM은 14%로 예상되고 있으며, 공사비 증액 효과가 기대에 미치지 못할 경우 리스크가 존재합니다.

투자 의견 및 목표 주가: 'Buy' 상향, 목표 주가 35,000원 유지

하나증권은 DL이앤씨의 투자 의견을 기존 'Neutral'에서 'Buy'로 상향 조정하고 목표 주가는 35,000원으로 유지했습니다. 이 목표 주가는 2024년 EPS 추정치에 7.5배의 Target P/E를 적용하여 산출되었습니다. 현재 주가는 29,900원으로, 상승 여력은 약 18.9%에 달합니다. DL이앤씨의 목표 주가를 설정하기 위해 고려한 주요 요소는 2024년 분양 전망, 4분기 플랜트 수주 가능성(2.5조원), 주택에서의 공사비 증액 효과, 그리고 착공 계획(4,500세대) 등입니다.

재무 데이터 분석: 안정성과 성장 가능성 확인

DL이앤씨의 재무 데이터를 분석해보면, 매출액은 2022년 7,496.8억원에서 2023년 7,991.1억원으로 증가할 것으로 보이며, 2024년에는 8,184.3억원에 이를 것으로 예상됩니다. 영업이익은 2022년 497억원에서 2023년 330.7억원으로 감소하지만, 2024년에는 다소 회복될 전망입니다. 이러한 재무 데이터는 DL이앤씨의 안정성과 성장 가능성을 보여줍니다.

연도	매출액 (십억원)	영업이익 (십억원)	순이익 (십억원)	EPS (원)
2022	7,496.8	497.0	413.2	9,627
2023	7,991.1	330.7	187.9	4,377
2024F	8,184.3	288.4	203.4	4,745
2025F	8,424.0	385.2	306.2	7,134

결론: 성장 가능성 기대, 투자 시 유의 사항 고려

DL이앤씨는 현재의 주가와 목표 주가 간의 괴리가 존재하며, 향후 실적 개선이 기대되는 기업입니다. 플랜트 부문의 매출 증가는 긍정적인 요소로 작용할 것으로 예상되지만, 공사비 증액 효과와 관련된 불확실성은 투자 시 유의해야 할 사항입니다. 투자자들은 DL이앤씨의 앞으로의 실적 발표와 시장 반응을 주시하며 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.

본 내용은 하나증권의 2024년 9월 30일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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