LIG넥스원, 실적 회복과 중장기 성장 가능성

LIG넥스원, 3분기 실적 호조 예상… 중동 수출 계약이 성장 견인

최근 LIG넥스원(079550)의 3분기 실적 전망이 긍정적이라는 소식이 전해지면서 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. 방산 분야에서의 강력한 성장은 물론, 중동 정세와 관련된 수출 계약이 실적에 미치는 긍정적인 영향이 주목받고 있습니다.

3분기 실적 개요

하나증권의 2024년 10월 11일자 리포트에 따르면, LIG넥스원의 3분기 실적은 매출 7,079억원, 영업이익 597억원으로 예상됩니다. 이는 각각 전년 대비 32.1%, 45.5%의 증가를 의미하며, 1개 분기 만에 QoQ 증가 전환이 이루어진 것으로 시장의 기대를 뛰어넘는 성과를 나타낼 것으로 보입니다. 다만, 컨센서스의 매출 7,288억원과 영업이익 619억원에는 소폭 미달할 것으로 전망되고 있습니다.

부문별 매출 분석

• 정밀타격 부문: 매출 비중 40.9%에 해당하며, 2,897억원으로 성장세가 지속될 것으로 보입니다. 천궁-II 유도탄과 현궁 3차 등의 양산 사업 및 신궁 등의 연구개발 사업이 실적 성장을 이끌 것으로 예상됩니다.
• 지휘통제 부문: 매출 비중 34.4%를 차지하며, 2,438억원으로 큰 폭의 성장이 예상됩니다. TMMR 2차 양산 매출이 지속적으로 인식되면서 전분기 부진에 따른 역기저 효과가 발생할 것으로 보입니다.

주요 수주 현황

특히, 9월 20일에 발표된 3.7조원 규모의 이라크향 천궁-II 공급 계약은 LIG넥스원의 장기 실적 성장 가능성을 더욱 높여줄 것으로 전망됩니다. 이러한 수주가 3분기 수주 잔고에 반영될지는 미정이나, 해당 수주액을 고려한 전사 수주 잔고는 약 22.5~23.0조원에 이를 것으로 보입니다. 이는 2023년 매출 2.3조원의 10배에 해당하는 수준입니다.

중장기 전망

LIG넥스원의 연간 매출은 2024년 2조8,591억원, 2025년 3조5,276억원, 2026년 3조9,899억원으로 두 자릿수 성장세를 이어갈 것으로 보입니다. 규모 있는 수주의 매출화가 지속되면서 실적 성장으로 이어질 것으로 예상되며, UAE, 사우디아라비아, 이라크향 천궁-II 수출이 2026년 이후 성장을 기대하게 만드는 요소로 작용할 것입니다. 특히 중동 지역의 정세가 불안해질 경우, LIG넥스원은 더욱 바빠질 것으로 보입니다.

중동 정세와 방산 수요

현재 중동 지역의 지리적, 정치적 갈등은 여전히 심각한 상황이며, 종교와 인종에 기반한 갈등이 지속되고 있습니다. 이스라엘이 중동 정세의 흐름을 결정짓는 주요 국가인 만큼, 미국 대선 이후 중동에 대한 관심은 더욱 높아질 것으로 예상됩니다. 이러한 상황에서 무기 체계에 대한 수요가 증가할 경우, 정밀타격을 공급할 수 있는 LIG넥스원을 찾는 국가가 늘어날 가능성이 높습니다.

목표주가 및 투자 의견

하나증권은 LIG넥스원에 대한 투자의견을 'BUY'로 유지하며 목표주가는 288,000원으로 상향 조정했습니다. 목표주가는 2025년 순이익 추정치 2,895억원에 Target P/E 21.9배를 적용하여 산출되었으며, 이는 동종 업계의 평균 P/E에 근거한 것입니다.

결론

LIG넥스원은 3분기 실적 회복과 중장기 성장 가능성으로 인해 투자자들에게 매력적인 선택지가 될 것으로 보입니다. 중동 정세와 방산 수요 증가에 따른 긍정적인 전망은 LIG넥스원의 실적을 더욱 강화할 것으로 예상됩니다. 따라서 현재의 주가는 장기적인 투자 관점에서 긍정적으로 평가될 수 있습니다. 앞으로의 시장 상황을 면밀히 주시하며, LIG넥스원에 대한 투자 결정을 신중히 고려할 필요가 있습니다.

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