인바디, 의료기기의 새로운 전환점

인바디(041830): 미국 군부대 계약 재개, 성장 가능성은?

최근 4분기 만에 미국 군부대와의 입찰이 재개되면서 인바디(041830)가 주목받고 있습니다. 투자자들은 인바디의 향후 성장 가능성과 실적에 대한 분석을 주의 깊게 살펴볼 필요가 있습니다.

1. 인바디의 최근 실적: 성장세 지속, 수익성 개선 필요

2023년 3분기 실적 발표에서 인바디는 매출은 증가했지만 영업이익은 감소했습니다. 매출액은 전년 대비 13% 증가한 507억원, 영업이익은 21% 감소한 98억원을 기록했습니다. 주된 원인은 인력 확충에 따른 인건비 상승으로 분석됩니다.

구분	2022년	2023년	2024년 예상
매출액 (십억원)	160	170	200
영업이익 (십억원)	41	38	39
영업이익률 (%)	25.6	22.4	19.5
순이익 (십억원)	34	37	33

영업이익률은 지속적으로 하락하고 있어 주의 깊게 살펴봐야 합니다.

2. 제품별 실적: 전문가용 인바디 성장세 견고

제품군별로는 전문가용 인바디가 전년 대비 10% 증가한 412억원을 기록했습니다. 가정용 인바디는 39% 증가한 65억원, 의료기기는 24% 증가한 31억원을 달성했습니다. 다만, 유럽 지역은 5% 감소한 50억원을 기록하며 다소 부진했습니다.

3. 미국 군부대 입찰 재개: 성장 가능성 높이는 긍정적 신호

인바디는 4분기 만에 약 19억원의 미국 군부대 매출을 발생시켰습니다. 이는 인바디의 향후 성장 가능성을 높이는 요소로 작용할 것으로 기대됩니다. 미국 군부대와의 관계가 강화됨에 따라 인바디의 신규 계약 가능성도 커질 것으로 전망됩니다.

4. 목표주가 및 투자 의견: 저평가 매력, 성장 기대

미래에셋증권은 인바디의 목표주가를 기존 37,000원에서 35,000원으로 하향 조정했지만, 매수 의견은 유지했습니다. 현재 주가는 12개월 선행 P/E 8배로 Peer 대비 저평가된 상태입니다.

지표	2024 예상	2025 예상
영업이익 (십억원)	39	47
EPS 성장률 (%)	-9.0	12.0
P/E (배)	10.0	8.0

5. 결론: 성장 가능성 유지, 수익성 개선 노력 필요

인바디는 현재 여러 도전에 직면해 있지만, 미국 군부대와의 계약 재개는 긍정적인 신호입니다. 향후 실적은 인건비 상승에도 불구하고 매출 증가세가 지속될 것으로 예상됩니다. 투자자들은 인바디의 성장 가능성과 수익성 개선 노력을 주의 깊게 지켜봐야 할 것입니다.

본 내용은 미래에셋증권의 2024년 11월 8일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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