NAVER, 회사의 실적과 향후 성장 가능성을 분석하다.

네이버, 3분기 실적 호조에 'Buy' 유지… 성장 지속될까?

최근 한국 주요 인터넷 포털 기업인 네이버(035420)가 긍정적인 실적을 발표하며 주식 시장에서 주목받고 있습니다. 네이버는 2024년 3분기 실적이 시장 예상치를 부합할 것으로 전망되고 있으며, 특히 OPM(영업이익률) 개선 가이던스를 초과 달성하고 있다는 소식이 투자자들에게 긍정적인 신호로 해석되고 있습니다.

네이버, 3분기 실적 분석: 매출 성장과 OPM 개선

2024년 3분기 네이버의 매출은 2.65조 원으로 전년 대비 8.5% 증가할 것으로 예상되며, 영업이익은 4,913억 원으로 29.2% 성장할 것으로 보입니다. 이는 시장이 예상했던 매출 2.67조 원, 영업이익 4,840억 원에 부합하는 수치입니다.

부문별 성장세: 서치 플랫폼, 커머스, 클라우드

• 서치 플랫폼: 홈피드 및 클립 도입에 따른 트래픽 증가와 체류 시간 확대로 전년 대비 6.8% 성장 예상. 특히 DA(디스플레이 광고) 부문 성장이 두드러질 것으로 보입니다.
• 커머스: 티몬 및 위메프와의 제휴몰 거래액 감소에도 불구하고, 자체 스마트스토어 성장과 브랜드 솔루션 수수료 부과 효과로 13.6% 증가 예상.
• 클라우드: 뉴로클라우드 매출 반영으로 8.2% 성장 예상.

효율적인 비용 관리: OPM 개선의 핵심

2024년 3분기 영업비용은 2.16조 원으로, 전년 대비 4.5% 증가할 것으로 보이며, OPM은 18.5%로 예상됩니다. 효율적인 인력 운영을 통해 개발 및 운영비 증가를 3.3%로 제한하고, 효율적인 비용 집행 기조로 마케팅 비용은 전년 대비 비슷한 수준을 유지할 것으로 예상됩니다. 이러한 비용 관리 전략은 네이버의 수익성을 더욱 높이는 데 기여할 것입니다.

투자의견 및 목표주가: 'Buy' 유지, 목표주가 254,000원

교보증권은 네이버에 대한 투자의견을 'Buy'로 유지하며 목표주가는 254,000원으로 설정했습니다. 개인화 타겟팅을 통한 CTR 개선과 DA 매출 성장을 긍정적으로 평가하고 있으며, 국내 이커머스 시장 재편에 따른 스마트스토어 거래액 유입도 기대하고 있습니다.

2025년 전망: 커머스 매출 성장 가속화

2025년에는 스마트스토어 전용 공간 런칭과 넷플릭스 제휴 등으로 커머스 매출 성장이 더욱 가속화될 것으로 예상됩니다. 제휴몰 거래액 감소는 있지만, 적극적인 마케팅을 통해 거래액 증가가 가능할 것으로 보입니다.

결론: 긍정적인 실적과 성장 가능성, 하지만 외부 환경 주시 필요

네이버는 OPM 개선 가이던스를 초과 달성하며 긍정적인 실적을 보여주고 있습니다. 부문별 매출 성장과 효율적인 비용 관리, 그리고 향후 성장 가능성을 고려할 때 네이버는 안정적인 투자처로 평가될 수 있습니다. 그러나 외부 경제 환경과 경쟁 상황을 주의 깊게 살펴보아야 하며, 투자 결정 시 개인의 판단이 무엇보다 중요합니다.

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