현대건설, 수익성 개선의 지연과 장기 투자 전략

현대건설, 3Q24 실적 부진에도 장기 투자 가치 유지?

현대건설(000720)의 3분기 실적 발표를 앞두고 투자자들의 관심이 집중되고 있습니다. iM증권은 현대건설의 3Q24 영업이익이 전년 동기 대비 38.6% 감소한 1,497억원을 기록할 것으로 전망하며, 수익성 개선이 더딘 점을 실적 부진의 주요 원인으로 꼽았습니다.

현대건설의 현재 시장 위치

현대건설은 국내 건설업계의 선두주자로, 1984년 상장 이후 꾸준한 성장을 이어왔습니다. 하지만 최근 원자재 가격 상승과 시장 변동성 심화 등의 영향으로 수익성이 악화되고 있습니다. 올해 들어 주가는 13.9% 하락하며 건설업계 전반의 호조에도 불구하고 부진을 면치 못하고 있습니다.

3Q24 실적 전망: 수익성 개선 지연

3Q24 연결 기준 매출액은 8.5조원으로 전년 동기 대비 7.7% 증가할 것으로 예상되지만, 영업이익은 큰 폭으로 감소할 전망입니다. 특히 건축/주택 부문에서 영업이익률 개선이 더디게 나타나고 있습니다.

수익성 개선은 언제부터?

현대건설의 건축/주택 부문 수익성 개선은 2025년 상반기 이후에나 가능할 것으로 예상됩니다. 아직 공사비 상승의 영향을 크게 받는 현장들의 매출 비중이 높기 때문입니다. 투자자들은 현대건설의 수익성 개선 시점을 장기적으로 바라봐야 할 것으로 보입니다.

향후 전략 및 기회

현대건설은 가양동 CJ부지 및 힐튼 호텔 개발 등 주요 준자체 사업을 통해 중장기적인 성장을 도모하고 있습니다. 이러한 프로젝트들은 2025년 초 착공 예정이며, 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 기대됩니다. 또한, 2026년에는 복정 역세권 개발이 예정되어 있어 구조적인 손익 개선이 가능할 것으로 예상됩니다.

결론: 장기 투자 관점 유지

현대건설의 3Q24 실적은 수익성 개선이 쉽지 않은 시점에 놓여 있습니다. 하지만 장기적인 관점에서 투자 기회를 고려할 때, 현대건설의 목표주가 45,000원은 여전히 유효하다고 볼 수 있습니다. 따라서, 현대건설은 장기 투자 관점에서 접근하는 것이 바람직할 것입니다.

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