SK케미칼, 본업 실적과 이익 전망에 대한 심층 분석

SK케미칼, 본업 실적 견조 속 긍정적 미래 전망

최근 SK케미칼(285130/KS)의 실적 발표가 주목받고 있습니다. 회사의 본업 실적이 견조하게 유지되고 있으며, 앞으로의 이익 전망도 긍정적이라는 분석이 나오고 있습니다. 특히, SK증권의 리포트(2024-11-06)에 따르면, SK케미칼의 3분기 실적은 여러 요인으로 인해 다소 부진했으나, 본업의 안정성은 여전히 높다는 평가를 받고 있습니다.

SK케미칼의 최근 실적 분석

SK케미칼의 3분기 매출액은 4,263억원으로 전년 대비 26.7% 감소했으며, 영업적자는 125억원에 달했습니다. 별도 매출액은 3,340억원으로 4.8% 증가했지만, SKBS의 적자 확대에 따라 전체 영업이익이 부진했습니다.

구분	2020	2021	2022	2023	2024E	2025E
매출액 (십억원)	1,199	2,090	1,829	1,749	1,630	1,720
영업이익 (십억원)	155	555	230	83	-184	44
순이익 (십억원)	254	168	191	40	-617	869
EPS (원)	4,518	13,681	9,875	2,058	-302	869
PER (배)	58.0	10.9	7.4	32.7	-160.5	55.8
PBR (배)	5.4	1.4	0.7	0.6	0.4	0.4
EV/EBITDA (배)	20.3	2.7	2.8	6.6	8.1	5.4
ROE (%)	30.5	11.2	9.1	1.9	-0.3	0.8

본업 실적의 유지

4분기에는 Green Chemical 부문의 영업이익이 303억원으로 예상되며, 원재료 가격 하락에 따른 ASP 하락이 전망되지만, 고부가 제품의 비중 확대가 지속될 것으로 보입니다. 특히, 화장품향 소재의 판매량 둔화는 아쉽지만, 가전 및 생활용품 수요 확대에 힘입어 견조한 이익 성장이 지속될 것입니다.

구분	1Q23	2Q23	3Q23	4Q23	2023	2024E	2025E
매출액 (십억원)	364.5	371.3	581.4	431.6	1,748.8	1,630.3	1,733.5
영업이익 (십억원)	8.7	-13.9	83.4	5.1	83.3	-17.7	43.6
순이익 (십억원)	11.5	-15.5	62.5	-10.6	47.8	-23.8	24.6

2025년 이익 성장 전망

2024년 Green Chemical 부문 영업이익은 전년 대비 20.6% 성장할 것으로 예상되며, 2025년에도 이익 체력 성장이 지속될 전망입니다. 유럽 지역의 소비 개선에 따른 Copolyester 출하량 확대와 고부가 제품 비중 확대가 주요 요인으로 작용할 것입니다. SK케미칼은 재고 축적 등을 통해 라인 전환으로 인해 발생하는 손실을 최소화할 것으로 예상되며, 판매량은 2025년에도 견조한 수준을 유지할 전망입니다.

투자 의견 및 목표 주가

SK증권은 SK케미칼에 대한 투자의견을 '매수'로 유지하며, 목표 주가는 66,000원으로 설정했습니다. 현재 주가는 48,500원이므로 상승 여력은 36.1%에 달합니다. 이는 SK케미칼의 안정적인 본업 실적과 긍정적인 이익 전망을 반영한 결과입니다.

결론

SK케미칼은 본업 실적이 견조하게 유지되고 있으며, 향후 이익 전망도 긍정적입니다. 2025년까지 이익 체력 성장이 지속될 것으로 예상되며, 투자자들에게 매력적인 투자처로 평가받고 있습니다. 따라서 SK케미칼에 대한 지속적인 관심과 분석이 필요합니다. 본 내용은 SK증권의 2024년 11월 6일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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