엔씨소프트, 비용 구조 쇄신과 신작 출시의 기대

엔씨소프트, 비용 구조 쇄신 예고하며 이익 성장 기대

엔씨소프트(036570)가 2023년 3분기 실적 발표에서 매출은 시장 예상치에 부합했지만 영업이익은 적자 전환하며 시장의 우려를 자아냈습니다. 특히 PC 온라인 게임 매출 감소가 실적 악화의 주요 원인으로 꼽힙니다. 하지만 엔씨소프트는 비용 구조 쇄신을 통해 이익 성장을 도모하며 투자자들의 기대감을 높이고 있습니다.

모바일 게임 매출 증가에도 불구하고 PC 게임 매출 감소

엔씨소프트의 3분기 매출은 전분기 대비 9% 증가했지만 전년 동기 대비로는 감소세를 보였습니다. 리니지 M의 리부트 월드 흥행으로 모바일 게임 매출은 증가했지만, 주요 PC 게임 매출 감소가 이를 상쇄했습니다. 이는 엔씨소프트가 여전히 모바일 게임에 대한 의존도가 높다는 것을 보여줍니다.

비용 구조 쇄신, 이익 성장의 핵심

엔씨소프트는 3분기 실적 발표에서 비용 구조 쇄신을 통해 이익 성장을 도모하겠다고 밝혔습니다. 마케팅 비용과 인건비 증가에도 불구하고, 구조조정을 통한 고정비 감소를 통해 향후 이익 성장에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.

목표주가 상향 조정, 투자 의견 유지

교보증권은 엔씨소프트의 목표주가를 255,000원으로 상향 조정했으며, 투자 의견은 'Trading Buy'를 유지했습니다. 2025년 순이익 추정치가 증가할 것으로 예상되며, 글로벌 게임사 평균 PER을 적용하여 목표주가를 산출했습니다.

신작 출시와 중국 판호 발급 기대

엔씨소프트는 2024년 10월 출시 예정인 'Throne and Liberty'와 중국 판호를 발급받은 '리니지 2M'의 매출 기여를 기대하고 있습니다. 신작 출시와 중국 시장 진출은 엔씨소프트의 성장에 중요한 역할을 할 것으로 예상됩니다.

투자 전략

엔씨소프트는 현재 모바일 게임 부문에서 긍정적인 성과를 내고 있으며, 비용 구조 쇄신을 통해 이익 성장을 도모하고 있습니다. 하지만 PC 게임 매출 감소는 향후 실적에 부담이 될 수 있습니다. 따라서 투자자들은 엔씨소프트의 신작 출시 일정과 비용 구조 조정에 주목해야 할 것입니다.

엔씨소프트의 주가는 현재 219,500원으로, 목표주가 255,000원에 비해 상승 여력이 16.2%에 달합니다. 이러한 점을 고려할 때, 엔씨소프트에 대한 긍정적인 전망을 유지할 수 있습니다.

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