토니모리, 지속적인 성장과 이익 성장 기대

토니모리 3분기 실적 전망: 성장세 지속, 컨센서스 하회

하나증권은 2024년 10월 28일 발표한 리포트에서 토니모리(종목코드: 214420)의 3분기 실적 전망을 제시했습니다.

핵심 내용:

• 3분기 실적 전망: 연결 매출 454억원(YoY +23%), 영업이익 33억원(YoY +35%, 영업이익률 7%) 예상. 시장 컨센서스(57억원) 하회 전망.
• 성장 동력: 국내 성장 채널 중심 외형 확대, 수출 판로 확대, 자회사 메가코스 수주 확대.
• 이익 체력 저하 요인: 일회성 비용 증가 (마케팅 비용 확대, 자회사 특별 상여, 재산세 등, 약 15억원 추정).
• 별도 실적 전망: 매출 308억원(YoY +15%), 영업이익 27억원(YoY +40%, 영업이익률 9%) 예상.
• 국내 매출 성장: 뉴채널(다이소, H&B) 확대 효과, 온라인 매출 성장, 면세 매출 증가.
• 해외 매출 성장 둔화: 비중국 중심 판로 확대에도 불구하고 3분기 3% 성장에 그칠 것으로 예상.
• 자회사 실적 전망: 매출 146억원(YoY +44%), 영업이익 6억원(YoY +19%) 예상. 메가코스 고객사 확대 및 물량 확대로 매출총이익 개선 기대.
• 2024년 성장 전망: 연결 매출 1.9천억원(YoY +26%), 영업이익 162억원(YoY +68%) 예상. 국내 성장 채널 집중, 해외 판로 확대, 자회사 ODM 영업력 확대로 성장 동력 확보.
• 2025년 이익 성장 기대: 연결 매출 2.2천억원(YoY +18%), 영업이익 264억원(YoY +63%) 예상. 본업 외형 확대 및 자회사 역량 확대로 이익 성장 기대.
• 투자 지표: 12M Fwd P/E는 11배 수준.

결론: 토니모리는 2024년에도 지속적인 성장세를 유지할 것으로 예상되지만, 컨센서스에는 미치지 못할 것으로 보입니다. 해외 판로 확대와 자회사의 성장력이 이익 성장에 중요한 역할을 할 것으로 기대됩니다. 투자자들은 이러한 요소들을 고려하여 신중한 투자 결정을 내리는 것이 필요합니다.

참고: 본 내용은 하나증권의 2024년 10월 28일자 리포트를 참고하여 작성되었습니다. 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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