SK바이오팜, 미래 성장 가능성을 지닌 제약기업의 매력

SK바이오팜, 엑스코프리 성장 지속하며 2024년 흑자 전환 예상

2024년 3분기를 앞두고 SK바이오팜(종목코드: 326030)에 대한 시장 전망이 매우 긍정적입니다. 특히, 엑스코프리의 지속적인 성장이 주목받으며 향후 매출 및 영업이익에 큰 기여를 할 것으로 예상됩니다.

2024년 3분기 실적 전망: 엑스코프리 성장세 지속

DS투자증권은 SK바이오팜의 2024년 3분기 매출액이 전년 대비 42.2% 증가한 약 1,285억원, 영업이익은 흑자 전환하여 약 195억원에 이를 것으로 예상합니다. 매출총이익률은 92%로 안정적인 수준을 유지할 것으로 전망됩니다. 이러한 성장세는 엑스코프리의 미국 내 매출 증가에 크게 기인합니다.

엑스코프리 미국 매출, 2024년 3분기 49.8% 증가 예상

2024년 3분기 엑스코프리의 미국 매출은 1,134억원으로 전년 동기 대비 49.8% 증가할 것으로 예상됩니다. 9월 중순 허리케인으로 인해 판매에 다소 영향이 있었지만, 전반적인 성장세는 지속될 것으로 판단됩니다. 2024년 연간 매출액은 5,238억원, 영업이익은 899억원으로 각각 47.6% 증가와 흑자 전환이 기대됩니다.

DS투자증권, 투자의견 ‘매수(유지)’ 목표주가 135,000원 상향 조정

DS투자증권은 SK바이오팜에 대한 투자의견을 ‘매수(유지)’로 유지하며 목표주가를 135,000원으로 상향 조정했습니다. 이는 영업 가치 산정 기준을 2024년에서 2025년으로 조정한 결과입니다. 2025년에는 SK바이오팜의 영업 레버리지 효과가 극대화될 것으로 예상되며, 영업이익이 약 1,823억원으로 103% 성장할 것으로 기대됩니다.

주요 투자 포인트

• 엑스코프리 미국 매출 확장
• 2nd 파이프라인 도입에 따른 레버리지 효과 극대화
• 전신발작 및 소아 적응증 확대

2025년부터 엑스코프리의 영업 레버리지 효과를 직접 체감할 수 있을 것으로 예상되며, 2nd 파이프라인 도입은 올해 말 또는 내년 초에 진행될 것으로 기대됩니다. 기존의 영업망을 활용할 수 있는 파이프라인의 도입은 레버리지 효과를 극대화할 수 있는 기회를 제공할 것입니다.

재무 데이터 분석

SK바이오팜의 2021년부터 2025년까지의 매출액 및 영업이익 추세는 다음과 같습니다.

연도	매출액 (십억원)	영업이익 (십억원)	영업이익률 (%)
2021	419	95	22.7
2022	246	-131	-53.2
2023	355	-38	-10.6
2024F	524	90	17.2
2025F	648	182	28.1

위 데이터를 통해 SK바이오팜이 2024년에는 흑자 전환을 이루고, 2025년에는 영업이익률이 28.1%까지 증가할 것으로 예상됨을 알 수 있습니다. 이는 엑스코프리의 성공적인 매출 증가와 함께 비용 효율성을 높이는 전략이 효과를 보고 있음을 나타냅니다.

결론

SK바이오팜은 엑스코프리의 지속적인 성장과 함께 향후 매출 및 영업이익의 증가가 기대되는 기업입니다. DS투자증권의 목표주가 상향 조정과 매수 의견 유지 또한 이러한 긍정적인 전망을 뒷받침하고 있습니다. 2025년에는 더욱 뚜렷한 성과를 낼 것으로 예상되는 만큼, 투자자들은 SK바이오팜의 성장 가능성을 주목할 필요가 있습니다. 글로벌 제약사로 성장할 수 있는 기반을 갖춘 SK바이오팜의 미래에 기대가 모아지고 있습니다. 본 내용은 DS투자증권의 2024년 10월 14일자 리포트를 참고하여 작성되었으며, 투자 결정 시 투자자 본인의 판단이 중요함을 강조드립니다.

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