미래에셋증권, 실적 개선과 불확실성, 두 가지 요소의 균형

미래에셋증권, 3분기 실적 호조에도 불구하고 투자 유의 필요

미래에셋증권(006800)은 2023년 3분기 지배주주순이익 2,912억원을 기록하며 전년 동기 대비 276% 증가했습니다. 이는 시장 예상치를 상회하는 성과로, 브로커리지와 투자은행(IB) 부문의 호실적, 금리 하락에 따른 채권 운용 수익 증가, 홍콩법인 감자에 따른 환차익 등이 긍정적으로 작용했습니다.

3분기 실적 개요

• 지배주주순이익: 2,912억원 (전년 동기 대비 276% 증가)
• 브로커리지 수수료 손익 증가율: 18%
• IB 수수료 수익 증가율: 55%

특히 해외 시장에서의 성장이 두드러졌습니다. 국내 시장 브로커리지 수수료는 17% 감소한 반면, 해외 시장 수수료는 148% 증가하며 전체 실적을 견인했습니다.

운용 손익과 일회성 요인

운용 손익 호조는 금리 하락에 따른 채권 운용 수익 증가와 홍콩법인 감자에 따른 약 1,300억원의 환차익이 기여했습니다. 이러한 일회성 요인은 실적을 부각시키지만, 지속적인 실적 개선에 대한 의구심을 불러일으킬 수 있습니다.

향후 전망

미래에셋증권의 해외부동산 익스포저는 약 1.5조원이며, 현재 약 7천억원의 평가손실이 반영된 상황입니다. 추가적인 손실 발생 규모는 제한적일 것으로 예상됩니다. 또한, 해외 법인의 실적 기여도는 점차 상승하고 있으며, 인수한 인도 Sharekhan의 실적은 내년부터 반영될 예정입니다. 이로 인해 연간 약 400억원의 추가 이익 기여가 예상됩니다.

결론

미래에셋증권은 3분기 양호한 실적을 기록하며 시장의 기대치를 상회했지만, 일회성 요인에 대한 불확실성이 남아있습니다. 향후 ROE 회복 여부가 중요하며, 투자자들은 이러한 요소들을 고려하여 신중한 투자 결정을 내려야 합니다.

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