DL이앤씨, 건설업체의 성장 가능성과 마진 개선 전망

DL이앤씨, 3분기 실적 호조 및 마진 개선 기대감 증가

DL이앤씨(375500)가 3분기 실적 발표를 통해 시장 예상치를 상회하는 성과를 기록하며 투자자들의 관심을 집중시켰습니다. 특히 향후 마진 개선 가능성이 높아지면서 투자 매력도가 더욱 높아졌다는 평가입니다.

3분기 실적, 시장 기대치 상회

DL이앤씨는 3분기 매출액 1.9조원(+4.4% YoY), 영업이익 833억원(+3.6% YoY)을 기록하며 시장 예상치를 뛰어넘었습니다. 플랜트 부문의 정산 이익 180억원이 포함되면서 영업이익률(GPM)은 18.8%로 나타났습니다. DL건설 부문 역시 가이던스를 초과하는 영업이익을 달성했습니다. 다만 환율 하락에 따른 환손실 400억원이 반영되어 순이익은 다소 감소했습니다.

착공 및 수주 현황, 안정적인 성장세 지속

3분기 동안 DL이앤씨는 1,472세대를 착공했으며, 누적 착공 세대 수는 6,063세대에 달합니다. DL건설은 0세대를 착공하여 누적 3,240세대를 기록했습니다. 또한 3분기 동안 DL이앤씨는 2.6조원의 신규 수주를 기록했고, DL건설은 0.4조원을 기록하며 안정적인 성장세를 이어가고 있습니다.

마진 개선 전망, 긍정적인 투자 전망

DL이앤씨는 내년 상반기부터 마진 개선이 나타날 것으로 전망하고 있습니다. 현재 원가율이 높은 현장들이 주택 매출액에서 2024년 상반기에 75%, 하반기에 67%로 감소할 것으로 예상되며, 이는 마진 믹스 개선으로 이어질 것으로 예상됩니다. 하나증권은 DL이앤씨에 대한 투자의견을 Buy로 유지하며 목표주가를 기존 35,000원에서 39,000원으로 13.3% 상향 조정했습니다. 이는 2024년 EPS 추정치에 Target P/E 8.5배를 적용한 결과입니다.

결론: 매력적인 투자 기회 제공

DL이앤씨는 3분기 실적 발표를 통해 시장의 기대를 뛰어넘는 성과를 기록했습니다. 향후 마진 개선 가능성이 높아지면서 안정적인 수익 구조를 바탕으로 한 성장 가능성이 더욱 밝아졌습니다. 따라서 투자자들은 DL이앤씨에 대한 긍정적인 시각을 유지하고, 목표주가 39,000원을 염두에 두고 투자 결정을 고려할 필요가 있습니다.

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