애경산업, 중국 소비 환경의 악화가 애경산업 실적에 미치는 영향

애경산업, 중국 부진에 3분기 실적 부진 예상… 글로벌 판로 확대로 성장 모색

애경산업(018250)의 2024년 3분기 실적이 발표를 앞두고 있습니다. 시장에서는 연결 매출 1.7천억원, 영업이익 106억원을 예상하고 있으며, 이는 전년 대비 각각 2%와 42% 감소한 수치입니다. 특히, 영업이익은 시장 컨센서스인 198억원을 크게 밑돌 것으로 예상됩니다.

이러한 실적 부진의 주요 원인은 중국 소비 환경 악화로 분석됩니다. 애경산업의 화장품 매출에서 중국의 기여도가 60%를 넘어서고 있으며, 중국 소비 위축으로 인해 수출이 크게 감소했기 때문입니다. 일본과 국내 시장의 성장세는 견조하지만, 중국 시장 부진이 전체 실적에 부정적인 영향을 미치고 있습니다.

부문별 실적 전망

• 화장품 부문: 매출 598억원, 영업이익 40억원 전망 (전년 대비 각각 -1%, -51%). 국내 매출은 +20% 성장할 것으로 예상되지만, 수출은 -10% 감소할 것으로 추정됩니다.
• 생활용품 부문: 매출 1.1천억원, 영업이익 66억원 전망 (전년 대비 각각 -3%, -34%). 국내와 수출에서 비슷한 추세를 보일 것으로 예상됩니다.

2024년 전망: 글로벌 판로 확대

애경산업의 2024년 연결 매출은 6.9천억원, 영업이익 528억원으로 예상되며, 이는 전년 대비 각각 3%와 15% 감소한 수치입니다. 중국 시장의 소비 환경 악화로 인해 연간 매출 7천억원 돌파는 어려울 것으로 예상됩니다.

하지만 애경산업은 중국 시장 의존도를 줄이고 일본, 베트남, 미국 등 비중국향 판로 확대를 통해 중장기적인 성장을 도모하고 있습니다. 글로벌 판로 확대는 애경산업의 성장을 위한 핵심 전략으로, 향후 성과에 주목할 필요가 있습니다.

투자의견 및 목표주가

하나증권은 애경산업에 대한 투자의견을 'BUY'로 유지하고 있으며, 목표주가는 2만원으로 하향 조정되었습니다. 현재 주가는 16,740원으로, 52주 최고가는 25,200원, 최저가는 15,250원입니다.

결론

애경산업은 중국 시장의 부진으로 인해 단기적으로 실적 악화가 예상되지만, 글로벌 시장에서의 판로 확대를 통해 중장기적인 성장을 도모하고 있습니다. 투자자들은 이러한 글로벌 판로 확대 전략을 주목할 필요가 있으며, 향후 시장 변화에 따라 신중한 투자 결정을 내리는 것이 중요합니다.

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