위메이드, 비용 구조 개선과 신규 계약 추가로 긍정적인 변화

위메이드, 비용 정상화와 신규 계약으로 성장 가능성 확대

2009년 12월 18일 상장 이후 게임 산업의 다양한 도전과 기회를 맞이해 온 위메이드(112040)가 최근 3분기 실적 발표를 통해 비용 구조 정상화와 신규 계약 체결로 긍정적인 변화를 보여주었습니다. 이러한 변화는 회사의 미래 성장 가능성을 높이는 긍정적인 신호로 해석됩니다.

3분기 실적, 비용 절감과 신규 계약 효과로 긍정적

위메이드의 2024년 3분기 매출액은 2,140억원으로 전년 동기 대비 9% 감소하였으나, 영업이익은 520억원으로 14% 증가하며 긍정적인 실적을 기록했습니다. 이는 시장 컨센서스인 매출액 2,420억원, 영업이익 605억원을 하회한 수치이지만, 기존 라이선스 계약의 변동이 없었다면 약 400억원 수준의 이익 서프라이즈를 기록한 것으로 평가됩니다. 특히, 액토즈소프트와의 기존 라이선스 계약은 매년 3분기 1,000억원의 로열티를 수취하는 방식에서 1분기와 3분기에 500억원씩 분할 수취하는 방식으로 변경되어 회사의 현금 흐름을 안정적으로 유지하는 데 기여할 것으로 예상됩니다.

또한, 327억원 규모의 신규 라이선스 계약 체결도 실적 서프라이즈를 견인했습니다. 이는 액토즈소프트가 아닌 새로운 게임사와의 계약으로, 중국 외 지역에 대한 라이선스입니다. 이는 위메이드의 글로벌 시장 진출 확대 가능성을 보여주는 긍정적인 신호입니다.

비용 구조 정상화, 수익성 개선으로 이어져

위메이드는 2021년부터 2023년까지 신사업 추진 과정에서 비대해졌던 비용 구조를 정상화하고 있습니다. 3분기 영업비용은 1,630억원으로 예상치를 7% 하회하였으며, 인건비는 590억원으로 예상치를 3% 하회했습니다. 지급수수료 또한 720억원으로 예상치를 4% 하회하며 비용 절감 노력이 긍정적인 결과를 보여주고 있습니다. 이러한 비용 절감은 회사의 수익성 개선에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

신작 출시 기대감, 성장 모멘텀 지속

위메이드는 2025년 1분기부터 매드엔진 연결 편입에 따라 분기 100억원 이상의 지급수수료 감소 효과를 기대하고 있습니다. 또한, 연내 출시를 준비하던 미르M의 중국 출시가 상반기 가능할 것으로 보이며, 레전드 오브 이미르의 국내 출시도 1분기 중으로 예상됩니다. 신작 출시 일정이 구체화됨에 따라 더욱 긍정적인 모멘텀을 지속할 수 있을 것으로 예상됩니다.

투자 의견, '매수' 유지 및 목표주가 상향 조정

미래에셋증권은 위메이드에 대한 투자 의견을 '매수'로 유지하며, 목표주가를 기존 45,000원에서 50,000원으로 상향 조정했습니다. 이는 신작 출시 일정 변경 및 비용 감소를 반영한 결과입니다. 현재 주가는 40,100원으로, 상승 여력이 24.7%에 달합니다.

결론: 위메이드, 성장 가능성 높은 매력적인 투자 대상

위메이드는 최근 실적 발표를 통해 비용 구조 개선과 신규 계약 추가로 긍정적인 변화를 보이고 있습니다. 이러한 변화는 회사의 수익성 및 성장 가능성을 높이는 데 기여할 것입니다. 특히, 신작 출시 일정이 구체화되면 더욱 강력한 모멘텀을 유지할 것으로 기대됩니다. 따라서, 위메이드는 현재 주가 대비 상승 여력이 충분한 종목으로 평가됩니다. 향후 위메이드의 성장이 기대되는 만큼, 투자자들은 주의 깊게 시장 동향을 살펴보아야 할 것입니다.

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